奇点

<p>2009年7月23日,电信部门股权锁定的备受关注和等待的监管措施成为现实电信部门(“DoT”),参见第20-100 / 2007-AS-I号通函(“通知“)限制电信公司某些股东出售股份的限制三年来DoT早些时候寻求印度电信监管局(”TRAI“)的建议,TRAI在咨询过程后提出了建议审议通知本通函针对持有统一接入服务(“UAS”)许可证的公司,这些公司被允许在服务区域内提供有线和无线服务</p><p>背景技术电信许可证发起人的锁定限制不是新的当1995年最初授予蜂窝移动电话服务(“CMTS”)许可证时,存在这种限制(包括外国和印度发起人)</p><p>随后,有一个移民从固定许可费模式到收入分成模式的配给以及五年锁定期此后,UAS许可在2005年被修改,其中锁定限制被删除电信运营基本上依赖于不自由的频谱可用并且是一种恐慌的资源目前,频谱被分配为捆绑权以及电信许可证面对频谱短缺,2007年DoT考虑对运营商数量设置上限1随之而来的是对电信许可证的大量涌入引起人们的担忧,即非严重的参与者可能获得许可证(和频谱),然后以溢价出售</p><p>政府可能会推出这一通知,旨在防止非严重/逐夜运营商制造利润/意外收益获得通函的特征•对公司股本为10%的人施加限制(此类人员应单独和/或c在确定公司获得UAS许可的资格时,可以选择将其资产作为“股东”或更多,并将其净值考虑在内•该限制自授予UAS许可证之日起生效,并且有效期至(i)授予的三年或(ii)完成被许可人的所有推出义务2•允许UAS被许可人公司通过私募/公开发行方式发行额外股权•在锁定期间,股东不得以任何方式(例如出售,转让)直接或间接将其股本转让给任何其他人•在锁定期间不得发行股息申报或特别股息以抵销新股权-in period•如果UAS被许可人公司承诺违约和贷款/金融机构/银行,则此类锁定限制不适用寻求执行质押分析DoT在分配频谱和UAS许可证时的意图是确保被许可人公司使用同样的信息来提供电信服务越来越多地见证了某些非严重公司获得UAS许可证</p><p>直接或间接赚取利润的唯一目的;从而违背授予许可的目的这种做法导致频谱的“交易”,这是一种稀缺的国家资源</p><p>此外,限制的适用性直到UAS被许可人公司的推出义务完成似乎与电信许可证授予公司的原因对股息申报的限制可以与1956年“印度公司法”(“法案”)的规定相关联,该法规定只能从可分配的方式宣布股息</p><p>公司的利润3因此,新的电信进入者可能无法在锁定期间宣布股息,因为该公司的业务在其初始阶段不太可能盈利但是,为了促进该法案将评估这种限制是否适用于公司为支付工资成本而发行的股份支付利息的情况</p><p> ks或建筑物或长期无法盈利的植物 TRAI在其咨询过程中已经注意到,一些运营商认为,UAS许可证中规定的促销员的极高净值要求加上与CTMS / UAS5的服务区内合并有关的合并指南的本质需求那些专注和忠诚的参与者进入这一领域此外,有人认为这种限制会使电信行业的投资缺乏吸引力</p><p>然而,本通知并未对UAS被许可人公司的境内投资施加任何限制,也不会成为未来投资的阻吓因素</p><p>承诺参与者本通函本身允许在锁定期内发行额外股权此外,在发行额外股权的情况下,股东只需要确保他们不会将股份转让给任何第三人</p><p>没有要求股东需要通过以下方式获得更多股份来增加股权公司发行额外股权以维持其在公司的各自持股比例进一步通知并不限制转让对被许可公司本身的有效控制,尽管股东无法将其股份转让给任何第三方结论通过本通函,政府力求实现其鼓励承诺参与者投资电信行业的目标</p><p>然而,本通函留下了一些未解决的重要问题,可能会从一些方面受到批评,因为锁定条款的限制性质对于那些真正的投资者而言在锁定期间可能需要退出,需要事先获得DOT批准这些限制也可能会导致锁定期/推出义务的完成成为股份转让的先决条件的问题持有UAS许可证的公司此外,该通函并未涉及股东的情况现有的持牌公司在通函之前已经在许可生效日期或满足推出义务之日起3年内已出售其股权或部分股权因此产生的问题是该等股东将如何对待并将锁定是否适用于其剩余股权</p><p>此外,现有电信运营商在某些圈子中成功推出服务之后,正在寻求其他圈子的许可证作为扩展计划,以及这种锁定限制是否适用于此类运营商虽然政府必须改变UAS的条款任何时候的许可证7,要求澄清当前修正案的适用性该行业很可能会迫使政府发出澄清说明该通函将有未来的申请 - 电信业务,